证券之星消息,近期均瑶健康(605388)发布2025年一季度财务报告,报告中的管理层讨论与分析如下:
2025年第一季度,湖北均瑶大健康饮品股份有限公司(以下简称“公司”)展现出强劲的发展势头。公司一方面稳固传统优势业务,另一方面积极开拓创新,奋力打造新的增长极,为实现全年经营目标奠定了坚实基础。在这一过程中,公司的两大业务板块——传统饮品业务与新兴的益生菌业务,呈现出“主业稳定、第二曲线收入增速可观”的良好局面。报告期内,公司积极推进益生菌产业链的深度融合与一体化布局,通过整合内部资源、优化外部合作,成功搭建起“科技-生产-品牌-渠道”益生菌全产业链一体化布局。
报告期内,公司紧紧围绕“做全球益生菌领跑者”的愿景目标,在“一二三四五”方法论的指导下,以维护国家微生物种源安全、打破发酵食品饮料由国外企业垄断现状、提升科技创新能力、创造满足消费者健康刚需为己任,通过持续提升自身科技创新能力,积极响应高质量发展主旋律。在深化稳固核心业务的基础上,公司积极推进益生菌业务的研发合作、产品布局与客户拓展。值得一提的是,公司在电商渠道发力显著,2025年一季度电商渠道收入同比增长1173.33%,得益于公司持续聚焦市场优化需求,通过产业协同能力的提升,不仅为扩大产品市场规模、实现全方位产业协同发展奠定坚实基础,也为电商渠道的爆发式增长提供了有力支撑。报告期内,公司主要开展了下述工作:
作为国内常温乳酸菌行业的领军企业,公司始终以“味动力”品牌为核心,通过产品创新与渠道深耕巩固市场地位。传统主业常温乳酸菌业务方面,公司稳扎稳打,持续夯实行业领先优势。同时,在巩固常温乳酸菌市场基本盘的同时,公司通过精细化运营与精准化创新实现多维突破。依托“品类深耕+场景渗透”的研发策略,一方面横向拓展产品矩阵,推出经典乳酸菌芒果、蜜瓜等创新风味矩阵,满足年轻消费者对味觉体验的多元化追求;另一方面依托益生菌低温发酵技术创新,开辟低温活性益生菌饮品新赛道;突破“益生菌+功效成分”功效协同研究,开发出每日美妍(益生菌+胶原蛋白等美颜成分)、每日睛彩(益生菌+叶黄素等护眼成分)、每日美梦(益生菌+gaba助眠成分助眠)、每日营养(益生菌+维生素矿物质与果蔬等营养补剂成分)四大健康功能饮品系列,实现全场景渗透。其中,每日美梦产品获得iSee全球产品创新大奖铜奖与Wow食品创新奖年度创新酸奶和乳酸菌饮料奖;除此之外,创新推出益生菌果汁(果蔬)饮品,通过“健康+美味”的差异化定位进入果汁市场。益生菌科学配方“基石菌团CommonCore+X”荣获iSee全球年度创新技术奖,以技术为支撑、以需求为导向的产品迭代机制,不仅有效提升了用户粘性,更构筑起独特的市场竞争壁垒。
报告期内,公司还持续加大投入,不断完善常温乳酸菌饮品的独特生产工艺。经过多年的技术积累与创新,公司在现有工艺流程和生产技术的基础上,进行了一系列合理改进,确保了工艺的先进性和稳定性。凭借这一优势,公司产品在市场上具有较高的品质保障,赢得了消费者的信赖和认可。
公司依托对均瑶润盈生物科技(上海)有限公司(以下简称“均瑶润盈”)的深度整合,贯通上下游产业链,益生菌业务增速可观。2025年一季度,益生菌食品实现收入同比增长139.19%,成果显著。
子公司均瑶润盈作为亚洲大型益生菌生产基地,已拥有30000余株菌种资源库,覆盖肠道健康、体重管理、免疫调节等细分领域。技术水平对标国际头部企业,基于二十余年菌株研究积淀,参与起草和制定了《改善肠道健康功效测试方法》、《口腔微生态调节型产品质量要求》、《食品加工用乳酸菌》等多项行业标准,润盈明星菌株的的深入研究成果也应用到了子品牌矩阵的终产品中,25年Q1肠道管理益生菌、体重管理益生菌以及口腔健康微泡片焕新上市,为大众提供了针对性强、多元化的健康解决方案。发酵剂业务因技术参数优势入选国际供应商名录,出海竞争力优势显著。通过整合均瑶润盈的菌株研发与发酵剂生产能力,公司已成为国际乳企的稳定供应商,出口覆盖80多个国家和地区,2025年一季度,海外市场实现收入同比增长77.43%。
公司通过强化自主知识产权壁垒,利用在益生菌领域的技术优势,不断加大产学研深度融合与菌株自主研发能力。研发端,公司持续深化产学研合作,与江南大学、上海理工大学、东北农业大学、上海理工大学、华中农业大学合作,形成“基础研究—应用转化—产业化”的创新链条。
将科研成果转化市场竞争力。其中植物乳植杆菌Lp-G18,作为前沿菌株,斩获四项国际奖项,而CCFM1166两歧双岐杆菌是江南大学和公司联合创新实验室10年研究成果,获国家发明专利认证,被行业专家评选为《热心肠日报》产业榜单“年度最受关注益生菌TOB企业”,并荣登2024sohealth营养健康食品最具创新力TOP100榜单,为公司在大健康产业赋能增效。
公司围绕主业持续对生态链进行拓展,通过泛缘(上海)供应链有限公司(以下简称“泛缘供应链”)业务的接入,构建了“原料-产品-渠道”一体化生态链模型,实现了在头部及核心区域的渠道布建。这种生态化布局不仅降低采购成本,还通过“以商养商”模式,将供应链资源反哺核心业务。
报告期内,公司还通过“供应链管理技术+大数据”双轮驱动,提升运营效率。泛缘供应链引入数字化工具,实现订单处理、库存管理、物流配送的全流程智能化。例如,依托强大的统仓统配实力,优化仓配路径。此外,公司与江南大学等高校合作,将菌株研发数据与供应链需求对接,实现“需求预测-生产计划-原料采购”的精准匹配,减少库存积压。泛缘供应链不仅完成产业链垂直整合,还实现了合作场景拓展与技术管理升级。一方面,泛缘供应链与产业链上下游企业深度合作。另一方面,通过资源整合、利用技术工具优化供应链管理效率。
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证券之星估值分析提示均瑶健康盈利能力一般,未来营收成长性较差。综合基本面各维度看,股价合理。更多
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